다모다란의 투자전략 바이블 中 책이 주는 투자전략 교훈 # 1

교훈 1, 많은 것이 변할수록 많은 것은 변하지 않는다. 

여러 투자전략은 금융 시장이 존재할 때부터 우리와 함께해 왔다. 그런데도 투자전문가는 주기적으로 이들 전략을 다시 발굴해 자신만의 것인 듯 제시한다. 외관만 뜯어고쳐서 낡은 것을 매력적이게 만들려 한다. 

조언 - 세련된 이름의 복잡한 투자 전략이 등장해서 기존과 다른 전략이라고 주장하면 조심하라

 

교훈 2, 확실한 수익을 원한다면 주식에 투자하지 말라. 

누가 어떤 투자전략을 이야기하더라도 주식 투자에서 확실하게 수익을 보장할 수 있는 전략은 없다, 가장 정교하게 짜인 전략이라 하더라도 예상치 못한 사건으로 계획에서 벗어날 수 있다.

조언 - 주식에 대해서 예측할 수 있는 단 한가지는 주식의 예측 불가능성이다.

 

교훈 3, 고통이 없으면 이익도 없다.

위험을 감내하지 않고 높은 이익을 기대해서는 안 된다는 격언은 아마도 투자에서 가장 오해된 조언일 것이다. 그러나 이교훈은 자주 무시당한다. 모든 투자 전략은 투자자를 위험에 노출시키며 고수익 전략은 저위험이 될 수 없다. 

조언 - 고수익 전략에서 위험을 발견할 수 없다면 충분히 살펴보지 않은 것이다.

 

교훈 4, 기본을 기억하라.

모든 강세장에서 투자자는 가치를 결정하는 기본 요소들(현금흐름, 예상 성장 위험)을 잊어버리고 높이 치솟은 가격을 설명할 수 있는 새로운 패러다임을 찾아 나선다, 모든 강세장의 끝에서 투자자는 기본이 중요하다는 사실을 깨닫는다.

조언 - 기본을 무시하면 재앙이 찾아온다.

 

교훈 5, 싸 보이는 주식은 대부분은 싼 이유가 있다.

주식이 낮은 가격에 거래되는 데는 대체로 하나 혹은 그 이상의 이유가 있다. 장부가치 이하로 거래되는 기업 대부분은 낼 수 있는 이익이 부족하거나 위험이 크고, 낮은 PER에 거래되는 기업은 성장 가능성이 희박하다.

조언 - 싼 주식이 반드시 할인된 주식은 아니다.

 

교훈 6, 모든 것에는 가격이 있다. 

투자자는 자신이 투자한 회사를 특별하게 만들어주는 어떤 속성(뛰어난 경영진, 브랜드 가치, 이익의 고성장, 훌륭한 제품 기타 마음에 드는 모든것)을 끊임없이 찾아다닌다. 시장은 이러한 장점에 높은 가격을 매긴다는 사실을 잊지 말아야 한다. 투자자로서 대답해야 할 진문은 강한 브랜드를 가진 기업이 더 가치 있는가가 아니라, 그 브랜드에 시장이 부여한 가격이 지나치게 높은가 혹은 지나치게 낮은 가다.

조언 - 좋은 회사가 좋은 주식은 아닐 수 있다.

 

교훈 7, 숫자는 속일 수 없다.

아무리 장기간에 걸친 세심한 연구라 하더라도 그 결론은 확정적이지 않고 확률적이다. 예를 들어 지난 5년간 고배당 주식의 성과를 측정하고 90% 확률로 저배당 주식보다 높은 수익을 낸다는 결론을 내릴 수는 있지만 , 이 성과를 보장할 수는 없다. 완전히 동일한 두 시기는 존재하지 않으며, 바로 다음 시기에 그동안 전혀 본 적 없는 이벤트가 발생할 수 있고 이 이벤트로 인해 그간 구축한 전략이 무위로 돌아갈 수 있다. 

조언 - 숫자는 거짓말할 수 있다.

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2022.02.10 - [차트기술적분석/기술적분석법] - 다모다란의 투자전략 바이블 中 책이 주는 투자전략 교훈 #2

다모다란의 투자전략 바이블 中 책이 주는 투자전략 교훈 #2